专题：劲方医药持续亏损再冲港交所 核心产品获批却面临专利困局
来源：瑞恩资本RyanbenCapital
2025年8月25日，劲方医药科技（上海）股份有限公司GenFleet Therapeutics （Shanghai） Inc．（简称“劲方医药”）在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市。其于2024年12月27日、2025年6月27日先后两次递表。
劲方医药，于2025年6月25日获中国证监会国际司境外发行上市备案通知书，拟发行不超过102，633，800股境外上市普通股。
劲方医药招股书链接：
https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107496/documents/sehk25082501406_c.pdf
主要业务
劲方医药，成立于2017年，作为一家处于市场化阶段的生物制药公司，专注于肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域的创新及有效治疗方案。
截至最近，劲方医药已建立起1条持续更新的产品管线，包括8款候选药品，其中5款处于临床开发阶段。
劲方医药的核心产品之一GFH925（fulzerasib，商品名达伯特®）是一款公司自主发现的创新药物，已在中国获商业化批准，其用于治疗晚期非小细胞肺癌（NSCLC），为中国首款以及全球第三款获批的选择性Kirsten大鼠肉瘤（KRAS）G12C抑制剂。
公司的另一款核心产品GFH312，是公司自主研发的高效小分子抑制剂，能针对受体相互作用的丝氨酸╱ 苏氨酸蛋白激酶1（RIPK1）并抑制其激酶活性，已获得FDA关于在美国开展第二期临床试验的IND批准，以评估GFH312对外周动脉疾病伴间歇性跛行患者的安全性和疗效。
除核心产品外，劲方医药正在建立一个全面且差异化的RAS产品矩阵，包括GFH375（一款口服生物利用度好的KRAS G12D小分子抑制剂）、GFH276（一种泛RAS（活化）非降解类分子胶）、GFS784（一种利用大小分子协同效应的新型药物模式）。此外，亦致力于进一步丰富产品管线组合，例如GFS202A（针对GDF15和IL-6的双特异性抗体）、GFH009（一种选择性小分子化合物，以CDK9为靶点）、GFH018（一种强效的TGF-βR1小分子抑制剂）。
劲方医药多元化的产品管线组合是公司经验证的综合研发平台的自然产出，该平台涵盖靶点发现、分子发现与评估、转化科学及全球临床开发，并辅以公司在包括配方研究及质量分析等关键化学、制造及控制方面的专业积累。
股东架构
招股书显示，劲方医药在上市前的股东架构中，
吕强博士、兰炯博士分别拥有53.69%、46.31%的健发香港，持股16.33%；
Auspicious Delight（建发香港64.5%，雇员持股平台），持股3.73%；
上海坤劲（吕博士为GP，雇员持股平台），持股5.17%；
上述股东为一致行动人士，为单一最大股东集团，上述合共持股约25.23%。
其他投资者包括：弘晖资本、鼎晖投资、亚投资本、宁波弘甲、国药中生、深创投、华盖资本、谢诺辰途、北极光创投、盘霖资本、海邦投资、中南创投、华金资本（000532.SZ）、杭州泰鲲、宜和私募基金、泽悦资本、石药集团（01093.HK）、善金资本、上海誉瀚、普恩国新、泰甫管理、惠每资本、农银国际、清池资本、德屹长青、
百度（09888.HK）等。
董事高管
劲方医药董事会由8名董事组成，包括：
3名执行董事：
吕强博士（董事长）、
兰炯博士（首席执行官、总经理）、
张巍女士（董事会秘书、联席公司秘书）；
2名非执行董事：
朱竞阳先生（原名朱大强）（华盖医疗健康基金投资总监）、
陶莎女士（鼎晖投资基金经理、上海鼎晖赋泰副总裁）；
3名独立非执行董事：
卢韶华女士（曾任药明生物首席财务官）、
周德敏博士（北京大学药学院教授、天然药物及仿生药物国家重点实验室主任）、
李波先生（上置资产合伙人）。
监事会3名：
薛孟军先生（上海磐霖资产管理合伙人）、
林崇懒先生（研发部经理及高级研究员）、
马睿女士（人力资源副经理）。
除执行董事外，高管包括
汪裕博士（首席医学官）。
公司业绩
招股书显示，在过去的2023年、2024年和2025年前四个月，劲方医药的营业收入分别为人民币0.74亿、1.05亿和0.82亿元，相应的研发开支分别为人民币3.13亿、3.32亿和0.698亿元，相应的净亏损分别为人民币5.08亿、6.78亿和 0.66亿元。
中介团队
劲方医药是次IPO的中介团队主要有：
中信证券为其独家保荐人；
安永为其审计师；
嘉源为其公司中国律师；
达维分别为其公司香港及美国律师；
竞天公诚为其券商中国律师；
苏利文·克伦威尔为其券商香港及美国律师；
国泰君安融资为其合规顾问；
弗若斯特沙利文为其行业顾问。
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责任编辑：郝欣煜
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